的关联，存在较大不确定性，可能构成潜在风险。尤其是近半年核心研发人员的流失，对公司的长期技术竞争力是一个隐患。” 汪楠最后总结道，给出了一个相对审慎的建议，“建议可以投资，但估值需大幅下调，且必须在投资协议中设置严格的保护条款，包括要求‘锐进’清理不规范的关联交易，对‘晨曦资本’的股权转让设置限制，并确保核心团队的稳定。同时，我们需要更长时间观察其投后表现，不宜过快进行大规模资源注入。”
周明也补充了类似的财务和法律风险提示，建议采取“小步快跑、严格控制”的策略。
叶婧听完，沉默了片刻，目光在汪楠和周明的报告上扫过，最后落在汪楠脸上，问：“你对‘晨曦资本’和‘海川精密’的背景，有什么更具体的猜测吗？”
汪楠心中一凛，知道叶婧这是在试探他是否查到了更多东西。他谨慎地回答道：“目前公开渠道能查到的信息有限。‘晨曦资本’表面看是一家普通的财务投资机构，但其资金背景和投资策略有些异常，不排除背后有更复杂的产业资本或利益方。‘海川精密’的离岸架构，通常用于税务规划或隐私保护，但其与叶氏关联公司的交易，价格和条款值得深究。我怀疑，这两家公司，可能与‘锐进科技’的某些原有股东，或者……某些我们尚未知晓的第三方，存在更深层次的利益绑定。”
他没有提及叶文柏，也没有提及自己私下的调查。在情况未明之前，过早暴露自己知道得太多，并非明智之举。
叶婧深深地看了汪楠一眼，那目光似乎要穿透他的内心。良久，她缓缓开口，语气听不出喜怒：“你们的尽调很扎实，风险点抓得也很准。‘锐进’的问题，比我想象的还要复杂一些。”
她拿起笔，在报告封面空白处写了几个字，然后对周明和汪楠说：“投资可以做，但条件必须按照你们建议的来，甚至更严。估值压到B轮融资前的水平。保护条款要写死，特别是涉及股东行为约束和核心技术团队保留的条款。另外，在正式签约前，我要看到对‘晨曦资本’和‘海川精密’最终受益人的补充调查报告，至少要有六成把握。这件事，” 她看向周明，“周明，你亲自盯，用点非常规渠道，费用从‘启明’的特别预算走。”
“明白，叶总。” 周明应下，脸色凝重。叶婧提到“非常规渠道”和“特别预算”，意味着这次调查可能涉及灰色地带，也说明叶婧对这件事的重视程度非同一般。
“至于技术协同，” 叶婧转向汪楠，“你提的路
…。。